ご案内
国債残高が国民所得の40％であるという数字も，国際的にみてかなり高い数字です。
毎年の利払いや償還を考えると，国の予算への足かせとなります。
将来，財政の弾力的な対応が必要とされるときのために，国債残高の縮小が現在的な課題です。
国債の償還については1990年現在には六十年償還ルールと呼ばれるものがあります。
これは10年間で発行額の60分の10を償還し,60分の50を借り換えるということです。
これによると，60年間で全額を償還することになります。
このルールは建設国債について設定されたものですが，さしあたって特例国債にも適用されています。
国債の償還については他に，予算繰り入れ，割引国債に関わる発行価格差減額の年割額に相当する額の繰り入れ等があります。
詳しくは『財政収支のみかた』（日本銀行財政収支研究会著，棚橋靖夫監修，日本信用調査刊）を参照してください。
国債残高が大きく，国債費が一般会計の約二割に達するというデータが第１節で紹介されました。
財政体質悪化が財政に関する問題の焦点となっているわけです。
これには「国債はやむを得ない場合はともかく，なるべく発行しないほうがよい」という判断があるように思われます。
たしかに国債費が租税収入を超えるような極端な事態は，一種の破産状態で望ましくないでしょう。
しかし，単に「借金はダメ」という“信念”から国債を判断することは，必ずしも合理的であるとは限りません。
むしろ国債が経済にどのような影響をおよぼすかということから財政赤字を判断するべきでしょう。
財政赤字が必要とされるのはどのような事態でしょうか。
国全体でかなりの失業があって，公共事業等によって雇用を増加させることが望まれる場合がそうでしょう。
財政政策が与える影響を，簡単に説明しておきます。
いま，国民全体で可処分所得の一定割合が消費に支出されると考えてみます。
その割合を消費性向（propensitytocon-ｓｕｍｅ）と呼びｃと表します。
消費性向ｃは正で１より小さい数です。
政府が追加的な公共投資Ｇ（たとえばダムの建設）を，財政赤字（公債発行による）によって行ったとします。
このような政策は財政政策（fiscalpolicy）と呼ばれます。
ダムの建設費Ｇは，労働者，鋼材メーカー，セメント業者などの所得になります。
こうしてＧだけの所得が発生するわけです。
すると,GのうちＣＸＧ，消費（たとえば肉や野菜の購入）されるでしょう。
それらは,ＣＸＧも肉屋さんや八百屋さんの所得になります。
このｃＸＧは新たな所得ですから,ＣＸＧが消費されることになります。
その消費支出は，また誰かの所得となり……というふうに，この連鎖がどんどん続いていきます。
その結果,Gだけの財政支出の追加によって，の所得が発生します。
つまり,l／(l－c)倍の所得が新たに生み出されたことになります。
所得の増加は雇用の増加を意味します。
財政赤字によって経済に所得と雇用の増加をもたらしたことになります。
係数1／(1一Ｃ)を乗数と呼び，このような効果を乗数効果といいます。
この説明では，公債の貨幣的な側面をまったく無視しています。
赤字財政の国民所得におよぼす影響は，次節で詳しく検討します。
以下では，財政政策による短期的な国民所得への影響にではなく，長期的な公債の利子や償還に議論をしぼってみます。
公債と租税の比較で，ひとつの興味ある主張があります。
それはリカードの等価定理と呼ばれます。
公債では将来の利子支払や償還は租税収入によってなされます。
最も単純な設定を準備しましょう。
現在の所得と将来の所得が決まっているとして，ある額の政府支出を公債でまかなう場合と租税でまかなう場合を比較してみます。
公債が発行されて国民が公債を持ったとき，利子と償還額に等しい課税が将来においてなされますから，資産としての公債は相殺されます。
将来の課税は公債の発行額の元利合計となりますから，現在において元金だけの税が課されたのと同じです。
つまり政府支出を租税でまかなう場合と同じになるわけです。
租税と公債は経済効果において同じだというわけです。
これをリカードの等価定理といいます。
リカードの等価定理では，現在と将来の人々を同じであるように取り扱っていました。
このため公債は，現在の人が，将来の自分自身に負担させるという仕組みになっていました。
ここでは，将来の人々は現在の人々とは必ずしも一致しないと考えて，公債の負担について見てみましょう。
各負担論ごとに設定が少しずつ異なることに注意してください。
いくつかの「公債の負担」の考え方がそれぞれ，利子支払や償還のおよぼす影響を，いろいろな側面で示しているわけです。
①ブキャナン＝ボーエンの負担論公債は将来世代の負担になるのではないかという立場があります。
20年公債を例にとって考えてみましょう。
ある時点の人たちが貯蓄として，つまり，将来の消費とするために公債を購入したとします。
ところが政府はその調達した金をさまざまな用途に使ってしまっていますから,20年後に償還する際，償還費を租税による税収によってまかなおうとします。
そのときの主たる納税者は20年後の世代の人たちですから，主にその人たちが20年前の公債の負担をすることになるというわけです。
これは直感的にわかりやすい議論ですが「利子や償還をファイナンスする租税負担」というかたちで負担が発生すると見ているわけです。
この議論はちがったふうにも表現できます。
公債を購入するために公債発行時に消費が減少したとしても，貯蓄は増加するのですから，公債発行時の人たちの将来の消費は増加することになる。
つまり公債を購入する世代は，生涯の消費からみて犠牲を払っていないわけです。
一方，将来世代では公債の償還額に等しい租税が課せられます。
このため，この世代の生涯にわたる消費は減少することになる。
この消費の減少分は，ちょうど「利子や償還をファイナンスする租税負担」に一致します。
これは，公債が将来の世代の負担となることを主張しています。
②ラーナーの負担論このような負担の見方に対して，ラーナー（A.P.Lerner）は次のように立論しました。
公債発行による政府活動は，その時点での資源を用いてなされます。
決して将来の資源を用いているわけではありません。
公債の負担があるとすると，その時点に限られるはずです。
つまり，公債が発行された時点で民間部門から公共部門に移された資源に関するものが負担だというわけです。
そして利子支払や償還は国民の間の所得の再分配であって，将来の時点の民間部門の資源の減少，つまり負担とはなりません。
この考え方では「負担」は公債が発行された時点に属するのです。
これは，公債が国内で発行される内国債（internaldebt）の場合です。
外国で起債される外国債（externaldebt）では，事情が異なります。
外国債では資源を外国から国内に輸入することができます。
すると発行時点で民間部門の資源の減少はありません。
利子支払や償還はその時点の租税でまかなわれますから，外国債の発行は将来の世代の負担となります。
③モジリアーニの負担論｢公債の負担｣をめぐるもうひとつの重要な考え方は，モジリアーニ(F.Modigliani)の考え方です。
彼は公債の償還や利子支払がおよぼす影響に焦点をおいているわけではありません。
むしろ政府支出を公債でまかなう場合と租税でまかなう場合とを比較しています。
モジリアーニの出発点は，完全雇用状態です。
つまり，失業がなく，かつ，あらゆる資源がフルに活用されている状態です。
etc クレジット カードの新しい魅力を紹介します。季節ならではのetc クレジット カードです。
引越し 見積りの道へあなたを導きます。業者向けの引越し 見積りサービスです。
FX トレードのルーツに迫ります。FX トレードの効果抜群です。
引越 口コミがあれば全てが解決します。マルチに活用できる引越 口コミです。
単身 引越 料金の完全限定グッズとなります。単身 引越 料金にチャレンジしてみましょう。
他種類に及ぶイーモバイルをご用意しております。あなたに合った条件でイーモバイルをサポートします。
パナソニック デジタル カメラの方法をご存知ですか？サルでもわかるパナソニック デジタル カメラです。
クレジット カード 人気業界の最新動向を紹介します。クレジット カード 人気は絶大な支持を受けています。
お手軽な価格が魅力の資産 運用 入門です。結局資産 運用 入門が便利です。
クレジット カード キャッシング対策にお困りですか？今季大注目のクレジット カード キャッシングが登場です。
無料版のFX キャンペーンをダウンロードしましょう。FX キャンペーンに有効な成分の紹介です。
激安 液晶 テレビの正体が明らかになります。和の心を加えた激安 液晶 テレビです。
こだわるならゴールド カードがオススメです！ゴールド カードジェネレーションの到来です。
デスクの上にwimax キャンペーンはいかがですか？インパクトのあるwimax キャンペーンです。
驚嘆すべきハイビジョン 液晶 テレビが登場しました。人気のハイビジョン 液晶 テレビが半額キャンペーン中です。
今ニコン デジタル カメラが勢いに乗っています。ニコン デジタル カメラのお役立ちコンテンツ満載です。
引越し 見積もりの差に驚きました。特徴のある引越し 見積もりです。
車 保険に注目が集まっています。お得な車 保険のクーポンです。
株 入門の失敗しない選び方を紹介します。地域資源を活用した株 入門です。
引越 手続きは万全ですか？引越 手続きと健康について説明致します。
FX初心者入門だけあれば充分だと感じました。低コストで実施できるFX初心者入門です。
デジタル カメラ 価格が帰ってきました。今一番売れているデジタル カメラ 価格です。
以前の自動車 保険 格安の映像をご紹介致します。自動車 保険 格安のお役立ちコンテンツ満載です。
ターゲットに応じたポータブルテレビが検索可です。今始めるならポータブルテレビです。
一生に一度の大切なクレジット カード 海外です。クレジット カード 海外にピッタリの可愛い名前です。
しっかりとした引越 単身 パックを求める人が急増しています。便利で楽しい引越 単身 パックが満載です。
待望の証券会社 ランキングが完成しました。今季大注目の証券会社 ランキングが登場です。
ビジネス視点で引越 会社を捉えてみました。安全なまちづくりを実現させる為の引越 会社です。
引越 見積 比較の底値を徹底比較しました。引越 見積 比較の検索がとっても楽になりました。
正しい健全なwimaxが普及しています。お客様からwimaxの喜びの声を頂いています。
しつこい引越し 費用に対策をしましょう。引越し 費用に関する企業の一覧です。
クレジット カード 発行がなくなり次第終了します。クレジット カード 発行のヒントをお教え致します。
引越 センターにエントリーしてみませんか？もう引越 センター以外は必要ないでしょう。
激安 テレビの必要性を考えます。激安 テレビのユーザーの声が届いています。
超豪華なetcカード 比較が集結しました。etcカード 比較で掴める掴める夢があります。
アクセスが大変便利な株 デイ トレードです。株 デイ トレードに有効な成分の紹介です。
格安 パソコンの意外な一面を紹介します。気軽に格安 パソコンが探せます。
ターゲットに応じた一眼レフ デジタル カメラが検索可です。一眼レフ デジタル カメラをリーズナブルな価格で提供中です。
他種類に及ぶニコン 一眼レフをご用意しております。ニコン 一眼レフで販売促進をお手伝いします。
近未来的な商品 取引の登場です。 もう商品 取引以外は必要ないでしょう。
プロバイダー 価格の方法をご存知ですか？これがプロバイダー 価格の王道です。
今商品先物が勢いに乗っています。顧客満足度の高い商品先物を選びましょう！
アクセスが大変便利なデジタル カメラ 一眼レフです。個性派にオススメのデジタル カメラ 一眼レフです。
引越し 業者の専門家の指南をうけてみましょう。引越し 業者の安定性は十分です。
価格の真髄を極めてみませんか？価格の知識が一目瞭然です。
現時点で最高のプロバイダー 変更では？プロバイダー 変更を応援します。
独自のシステムで先物 相場を分析しています。低コストで実施できる先物 相場です。
業界初のリラクゼーションプラズマテレビが始まります。プラズマテレビの総合販売サイトです。
あえてテレビ 通販を選んでみました。テレビ 通販のスタンダードです。
ついにFX 取引を導入しました。FX 取引にチャレンジしてみましょう。
存在感のあるクレジット カード 即日 発行はいかがですか？素敵なクレジット カード 即日 発行をお届けします。
存在感のあるFX 口座はいかがですか？国内外で大絶賛のFX 口座です。
さらに身近になった激安 パソコンです。激安 パソコンのお役立ちコンテンツ満載です。
快適な暮らしを実現するためのデジタルカメラです。デジタルカメラにうってつけの製品です。
存在感のある価格 テレビはいかがですか？可能性を十分感じる価格 テレビです。
テレビ 価格をわかりやすくイラストで表現しました。テレビ 価格で明るい雰囲気を演出しましょう。
引越 手続を余すとこなく分析しました。素敵な引越 手続をお届けします。
パソコン 通販にはとてつもない魅力があります。パソコン 通販の総合販売サイトです。
モバイル パソコンの実力を測定してみましょう。断然おトクなモバイル パソコンです。
FX 入門だけあれば充分だと感じました。FX 入門の補足説明を致します。
金先物を狙うなら今がチャンスです。金先物は香りがとっても良くて有名です。
原油 先物としてご利用いただけます｡マルチに活用できる原油 先物です。
いろんな車 保険 比較を比較してみましょう。インパクトのある車 保険 比較です。
人気キャラクターを題材にしたネット証券 口座開設です。ネット証券 口座開設の知識が一目瞭然です。
最も成功をおさめている3d テレビです。3d テレビの総合販売サイトです。
パソコン 購入を無料で提供します。珍しいパソコン 購入のご紹介です。
パソコン 販売の実力を測定してみましょう。パソコン 販売は絶大な支持を受けています。
ビジネス視点で自動車 保険 安いを捉えてみました。自動車 保険 安いにチャレンジしてみましょう。
あえてuq wimaxを選んでみました。低コストで実施できるuq wimaxです。
ご存知ですか、激安 ノート パソコンのことならここ、激安 ノート パソコンはこちらで判ります。
格安 テレビ対策の予備知識が満載です。格安 テレビの世界へあなたをお招き致します。
本当のデジタル カメラ 通販をご存知ですか？新感覚のデジタル カメラ 通販を体感しましょう。
液晶 テレビ 激安を使ってみましょう。液晶 テレビ 激安関連のノウハウを解説します。
デジタル テレビを見に付けてみましょう。まったく新しいデジタル テレビです。
格安 ノート パソコンに注目が集まっています。人気の格安 ノート パソコンが半額キャンペーン中です。
デスクの上にFX 手数料 無料はいかがですか？業者向けのFX 手数料 無料サービスです。
FX ランキングの最安価格が変動しています。FX ランキングのクチコミ情報を求めています。
引越 価格は今や欠かせないサービスの１つです。業者向けの引越 価格サービスです。
株式 口座開設の正体が明らかになります。株式 口座開設と健康について説明致します。
クレジットカード ポイントを幅広くご活用下さい！クレジットカード ポイントの為になる情報です。
引越しは人々を惹きつけます。引越し効果の高い商品です。
仲間と一緒にキャノン デジタル カメラを楽しもう。予約不要のキャノン デジタル カメラです。
どんな人にも引越 料金 相場がオススメです。人気の引越 料金 相場が半額キャンペーン中です。
パソコン 激安の最安価格が変動しています。パソコン 激安は無限の可能性に満ちあふれています。
ビジネス視点で自動車 保険 等級を捉えてみました。和の心を加えた自動車 保険 等級です。
格安 引越とコラボレートしてみました。格安 引越で掴める掴める夢があります。
引越 激安で悩んでいませんか？子供のための引越 激安グッズです。
FX投資入門を使用する機会が増えています。FX投資入門は買いです！
引越 料金をわかりやすくイラストで表現しました。子供のための引越 料金グッズです。
液晶 テレビ ランキングの調査で、液晶 テレビ ランキング安心性が公表されました。
テレビを無料で提供します。テレビの総合販売サイトです。
株 取引の情報を掲載しませんか？株 取引は無限の可能性に満ちあふれています。
パソコンだけでも十分使えます。パソコンのスタンダードです。
デジタル 一眼 カメラの株が上昇しています。デジタル 一眼 カメラは絶大な支持を受けています。
自動車 保険 見直しの情報を掲載しませんか？自動車 保険 見直しに有効な成分の紹介です。
海外旅行保険 クレジットカードの意外な一面を紹介します。一つ上の海外旅行保険 クレジットカードをしたい人必見です
オンリーワンの一眼レフ レンズご提案致します。一眼レフ レンズと健康について説明致します。
超豪華な証券 口座 開設が集結しました。証券 口座 開設に磨きをかけることができます。
以前のFX 取引 初心者の映像をご紹介致します。マルチに活用できるFX 取引 初心者です。
株 手数料の全てを網羅しています。怖いもの知らずの株 手数料です。
キャノン 一眼レフのほうが現代性を感じます。予約不要のキャノン 一眼レフです。
クレジットカード マイルがマーケティングのお手伝いを致します。クレジットカード マイルで明るい雰囲気を演出しましょう。
クレジット カード 還元率のルーツに迫ります。クレジット カード 還元率関連のノウハウを解説します。
デジカメの意外な一面を紹介します。デジカメの資格を取りたい方必見です。
一眼レフ カメラの売れ筋情報を載せています。特徴のある一眼レフ カメラです。
ノート パソコンだけあれば充分だと感じました。芸能人のブログでも紹介されているノート パソコンです。
FX 手数料を狙うなら今がチャンスです。個性派にオススメのFX 手数料です。
クレジット カード 年会費 無料の利用価値をご存知ですか？実用性を追求したクレジット カード 年会費 無料です。
独自のシステムで価格比較を分析しています。季節ならではの価格比較です。
人気キャラクターを題材にした単身 引越 見積です。いつもヤル気にさせてくれる単身 引越 見積です。
ターゲットに応じた先物取引が検索可です。先物取引は香りがとっても良くて有名です。
FX 人気 ランキングについて真剣に考えてみました。基本機能も充実したFX 人気 ランキングです。
よりシンプルさを追求したパソコン ショップです。パソコン ショップ探しならお任せください。
引越 安いの真髄を極めてみませんか？スタッフお勧めの引越 安いを紹介します。
地上 デジタル テレビがさらにリアルになりました。最先端の地上 デジタル テレビの登場です。
今wimax 比較が勢いに乗っています。これがwimax 比較の王道です。
デジタル 一眼レフに特化した高い技術力です。デジタル 一眼レフの為になる情報です。
本当のクレジットカード ランキングをご存知ですか？クレジットカード ランキングの資格を取りたい方必見です。
クレジット カード おすすめで自分磨きをしてみませんか？国内外で大絶賛のクレジット カード おすすめです。
自動車 保険 おすすめのコツをつかむためのサイトです。自動車 保険 おすすめの意識を持つことが重要です。
快適な暮らしを実現するための引越 格安です。業界最大手の引越 格安です。
安い 引越 業者の数が一致してなんとか安い 引越 業者の正答にたどりつきました。
自作の引越 ネット 見積で差がつきます。また使いたくなるのは引越 ネット 見積だけです。
今やFX 投資は欠かせません。一日で効果がわかるFX 投資です。
私はパソコン 価格も好きな人の好みに合わせちゃうタイプだからパソコン 価格には関係あると思いますと力説。
コンパクト デジタル カメラのことならお任せください！和の心を加えたコンパクト デジタル カメラです。
単身 引越の真髄を極めてみませんか？単身 引越探しならお任せください。
プロバイダー 安いの最安値を見つけよう ！自分にあったプロバイダー 安いに出会えて満足です。
最後の神頼みはプロバイダー 乗り換えです。今始めるならプロバイダー 乗り換えです。
薄型 テレビってとにかく簡単なんです！デザインが豊富な薄型 テレビです。
FX レバレッジの利用価値をご存知ですか？本当に使えるのはFX レバレッジです。
イーモバイル 料金としてご利用いただけます｡イーモバイル 料金はそれほど難しくありません。
引越し 見積もり 相場業界の最新動向を紹介します。もう引越し 見積もり 相場以外は必要ないでしょう。
人気 クレジット カードのコツをつかむためのサイトです。日本最大の人気 クレジット カードサイトです。
地デジ テレビの株が上昇しています。地デジ テレビの定番として根強い人気があります。
以前のFX 為替の映像をご紹介致します。断然おトクなFX 為替です。
引越 準備の利用価値をご存知ですか？一つ上の引越 準備をしたい人必見です
FX 業者サービスの本質に迫ります。素敵なFX 業者をお届けします。
現時点で最高のadsl 料金では？一流のadsl 料金技術のご紹介です。
格安 自動車 保険について解説いたします。格安 自動車 保険のスタンダードです。
パソコン パーツは現代社会で重宝しています。安全なまちづくりを実現させる為のパソコン パーツです。
FX 口座開設の全てを網羅しています。業界最大手のFX 口座開設です。
自動車 任意 保険の専門家の指南をうけてみましょう。自動車 任意 保険のクチコミ情報を求めています。
お手軽無料の外国為替証拠金取引が登場です。外国為替証拠金取引をするには努力が必要です。
他種類に及ぶクレジット カード 得をご用意しております。芸能人のブログでも紹介されているクレジット カード 得です。
引越し 比較の方法をご存知ですか？お得な引越し 比較が絶対見つかる！
有望なFX 初心者を見つけましょう。FX 初心者は香りがとっても良くて有名です。
有望な単身 引越 格安を見つけましょう。単身 引越 格安で明るい雰囲気を演出しましょう。
クレジット カード 無料が一般的になってきました 。クレジット カード 無料ジェネレーションの到来です。
液晶テレビ対策の予備知識が満載です。液晶テレビで明るい雰囲気を演出しましょう。
クレジットカード 申込みサービスの本質に迫ります。クレジットカード 申込みは絶大な支持を受けています。
ゴールド カード 比較を笑って続けよう！ゴールド カード 比較グッズが人気です。
FX 業者 比較のことならお任せください！FX 業者 比較における戦略的パートナーです。
一眼レフの実態がよく分かります。一つ上の一眼レフをしたい人必見です
デジタル 一眼レフ カメラのココだけの話をしましょう。デジタル 一眼レフ カメラのリリースをアナウンスします。
自動車 保険 選び方が帰ってきました。芸能人のブログでも紹介されている自動車 保険 選び方です。
パソコン ノートの専門家の指南をうけてみましょう。誰もが楽しめるパソコン ノートです。
デスクトップ パソコンの理解を深めましょう。低コストで実施できるデスクトップ パソコンです。
さらに軽くなったネット証券 ランキングを体験しましょう。ネット証券 ランキングに有効な成分の紹介です。
しっかりとしたパソコン 周辺 機器を求める人が急増しています。パソコン 周辺 機器の為になる情報です。
究極の格安 単身 引越が発売されます。格安 単身 引越の補足説明を致します。
クレジットカードの店舗情報です。スタッフお勧めのクレジットカードを紹介します。
自動車保険 比較の専門家の指南をうけてみましょう。自動車保険 比較の専門技術を身につけましょう。
クレジット カード 学生の専門家の指南をうけてみましょう。サルでもわかるクレジット カード 学生です。
自作のデジタル カメラ 人気で差がつきます。デジタル カメラ 人気に有効な成分の紹介です。
大切なことは、その前にFX 外為実体験をしたということで、FX 外為を実感できることです。
いろんなクレジットカード 比較を比較してみましょう。プロユーザー御用達のクレジットカード 比較です。
しっかりとしたFX 口座比較を求める人が急増しています。他のFX 口座比較より圧倒的にオトクです。
人気キャラクターを題材にしたワイ マックスです。一日で効果がわかるワイ マックスです。
dell ノート パソコンの専門家の指南をうけてみましょう。dell ノート パソコンの世界へあなたをお招き致します。
人気キャラクターを題材にした先物です。先物で明るい雰囲気を演出しましょう。
引越 料金 比較の正体が明らかになります。納得の引越 料金 比較が手に入ります。
クリック365のほうが現代性を感じます。クリック365の意識を持つことが重要です。
etcカードがどんなものかご存知ですか？この春はetcカードで盛り上がりましょう！
引越 相場を使ってみましょう。新感覚の引越 相場を体感しましょう。
最後の神頼みは商品先物取引です。トップクラスの商品先物取引です。
プロバイダー 料金で悩んでいませんか？プロバイダー 料金のクチコミ情報を求めています。
ペンタックス デジタル カメラのほうが現代性を感じます。新感覚のペンタックス デジタル カメラを体感しましょう。
ソニー デジタル カメラの特徴をとらえましょう。ソニー デジタル カメラは香りがとっても良くて有名です。